FY2026 营收 $215.9B(+65.5%)、净利润 $120.1B(+64.7%);Data Center 独占 89.7%、四家 CSP 合计 61% 季度营收。Q1 对 H20 计提 $4.5B 减值、中国占比回落至 9.1%;存货从 $10B 跳至 $21B 为 Blackwell 备货。
Alphabet FY2025 营收 $402.8B(+15%)、净利 $132.2B(+32%);Google Cloud 营业利润率由 14% 升至 23.7%;资本开支飙至 $91.4B(+74%),FCF 基本走平于 $73.3B。
营收 $200.97B(+22.2%),经营利润 $83.28B(利润率 41.4%);Capex 年内翻倍至 $69.7B,Reality Labs 亏损扩至 $(19.2B);Q3 受 $15.9B OBBBA 税改拖累致 FY 净利 -3%。
FY2025 营收 $416.2B(+6.4%)、净利润 $112.0B(+19.5%);Services 首次突破 $109B,综合毛利率升至 46.9%。Q1 FY2026 在 Apple Intelligence + iPhone 17 带动下同比 +15.7%,大中华区反弹 +38%。年度股东回报 $106B 创纪录。
FY25 营收 $94.83B(-2.9%)、归母净利 $3.79B(-46.5%)。汽车核心毛利率连续两年停在 15.4%,监管积分塌 28%;对冲来自能源储能毛利率飙至 29.8%、部署量翻倍至 46.7 GWh。Musk 新签约 ~424M 股 CEO Performance Award。
首年上市即全球稳定币领头羊:USDC 流通 $75.3B(+72%)带动总营收 +63.9% 至 $2.75B,但 96% 靠储备利息、60% 流向 Coinbase 分销,GAAP 亏损 $69.5M 由 IPO 一次性 $424M SBC 造成。利率每降 100bp,Circle 自留净影响 -$387M。
全年营收 $4.48B (+56%),美国商业 +109% 成主增长引擎;GAAP 净利润 $1.63B、Adj 营业利润率 50%、Rule of 40 达 106;三级 A/B/F 股本结构中 Class F 锁定创始人 49.999% 投票权。
FY2025 营收 $2.17B(+30%),大客户数(>$100K ARR)+23% 至 4,298,DBNR 由 111% 抬升至 120%;账上流动性 $41 亿,但背负 $32.9 亿零息可转债,2026-05 面临 $1.29B 再融资。
携程 FY2025 净营收 ¥624 亿(+17%)、调整后 EBITDA ¥189 亿;出境旅游恢复至 2019 年 140%,Trip.com 国际品牌持续高增;Q1/2026 遭遇 SAMR 反垄断调查为最大短期变量。
全年营收 $2.20B (+69.4%),净利润 $529.7M(首次全年 GAAP 盈利),调整后 EBITDA 率由 23% 跃升至 38%;海外 DAU 增速首次显著高于美国。
从四张报表到 DAU / FCF / Rule of 40 —— 把美股财报的结构、术语、应关注的指标以及常见陷阱整理成一份可反复翻阅的 primer。每个关键概念配合 Reddit (RDDT) 的具体数字说明口径。
把 2025-04 到 2026-04 的 WTI、Brent、黄金、DXY、10Y 放在同一张时间轴上——油价走 V,金价走直线,定价核心从"供需"切到了"实际利率 × 地缘溢价"。含月度数据表、四张价格图、三种未来剧本。